投资现金流净额为-1.35亿元（-272%），持续培育二、三线品种。当前股价对应PE别离为19/17/16倍，有较大提拔空间，二、三线品种快速成长，

　　公司营收略有承压，筹资现金流净额为-1.80亿元（+8%）。一线品种西瓜霜系列、三金片系列无望通过舒咽清喷雾剂、推进出产项目标导入，二、三线品种眩晕宁片/眩晕宁颗粒、蛤蚧定喘胶囊、玉叶解毒颗粒等颠末公司培育已步入快速成长阶段，生物制药板块无望进一步减亏，运营现金流净额4.32亿元（+84.63%）。维持“买入”评级。截至2025Q3，受医保控费、药店客流量削减等要素影响，公司发布2025年三季报：2025Q1-3公司实现停业收入14.62亿元（-7.14%），提高运营效率？

　　白帆生物加大商务力度，归母净利润别离为4.71/5.18/5.71亿元，归母净利润3.85亿元（+0.35%），但提质增效显著，扣非净利润3.53亿元（+1.70%），前三季度利润增加回正。无望带来业绩增量。宝船生物BC006单抗打针液项目、BC007抗体打针液项目、BC008抗体打针液项目临床试验持续推进。公司将来一线品种打开院内空白市场，公司现金流健康，中药板块通过一线品种新剂型打开院内市场，公司期末现金及现金等价物为9.32亿元（同比-4%）。持续降本增效！